工业金属✿◈✿ღ：关税调整期市场抢出口仍持续✿◈✿ღ，叠加矿山大幅减产✿◈✿ღ，看好工业金属价格表现✿◈✿ღ。铜方面✿◈✿ღ，矿端依旧紧张✿◈✿ღ，本周SMM进口铜精矿指数（周）报-44.75美元/干吨✿◈✿ღ，环比减少1.46美元/干吨✿◈✿ღ。艾芬豪发布最新的2025年Kamoa-Kakula铜产量指引量为37-42万金属吨swag台湾官网✿◈✿ღ，较年初指引下降了28%✿◈✿ღ。中矿资源宣布Tsumeb铜冶炼厂已临时暂停铜冶炼业务✿◈✿ღ。需求端本周SMM铜线pct✿◈✿ღ，临近淡季✿◈✿ღ，企业主动降价促销提振客户采购意愿✿◈✿ღ。铝方面✿◈✿ღ，氧化铝周度开工率环比上升1.57pct✿◈✿ღ，周内现货成交清淡✿◈✿ღ，价格回落✿◈✿ღ；电解铝下游部分板块开工率持续下行✿◈✿ღ，组件厂减产已成定局✿◈✿ღ。国内铝锭社会库存加速去化✿◈✿ღ，周内去库4.4万吨✿◈✿ღ。重点推荐✿◈✿ღ：五矿资源✿◈✿ღ、洛阳钼业✿◈✿ღ、紫金矿业✿◈✿ღ、金诚信✿◈✿ღ、中国有色矿业✿◈✿ღ、中国铝业✿◈✿ღ、中国宏桥✿◈✿ღ、天山铝业✿◈✿ღ、云铝股份✿◈✿ღ、神火股份✿◈✿ღ，建议关注中孚实业✿◈✿ღ。

　　能源金属✿◈✿ღ：锂矿价格企稳带动锂价止跌凯发k8国际首页登录✿◈✿ღ，钴价静待刚果金后续政策✿◈✿ღ。锂方面✿◈✿ღ，供给端锂矿价格止跌企稳✿◈✿ღ，当前价格接近矿山成本✿◈✿ღ，海外矿山挺价情绪高涨✿◈✿ღ；碳酸锂周度产量持续增加✿◈✿ღ，主因前期盘面阶段性反弹提振生产积极性✿◈✿ღ；需求端储能市场抢出口订单较为饱满✿◈✿ღ，但动力订单小幅回落✿◈✿ღ，整体需求或将相对持稳✿◈✿ღ，我们预计锂价短期内以持稳为主✿◈✿ღ。钴方面✿◈✿ღ，供给侧刚果（金）后续政策尚未公布✿◈✿ღ，目前市场仍在消化社会库存✿◈✿ღ，市场整体维持观望状态✿◈✿ღ，我们预计随着产业链库存消耗✿◈✿ღ，市场普遍持有的看涨预期仍高度趋同且保持稳定✿◈✿ღ，钴价有望迎来新一轮上行机会✿◈✿ღ。镍方面凯发k8国际首页登录✿◈✿ღ，伦镍价格下行传导✿◈✿ღ，镍盐生产成本较上周有所降低✿◈✿ღ，考虑到下游需求持续平淡✿◈✿ღ，且部分卖方议价能力减弱✿◈✿ღ，预计短期内镍盐价格或进一步走弱✿◈✿ღ。重点推荐✿◈✿ღ：藏格矿业✿◈✿ღ、中矿资源✿◈✿ღ、华友钴业✿◈✿ღ、永兴材料✿◈✿ღ、盐湖股份✿◈✿ღ，建议关注腾远钴业✿◈✿ღ、寒锐钴业✿◈✿ღ。

　　贵金属✿◈✿ღ：地缘冲突升级推动金价上涨✿◈✿ღ，白银因为工业金属及补涨驱动价格表现偏强✿◈✿ღ。美国5月CPI数据低于预期增强了美联储9月降息的可能性凯发k8国际首页登录✿◈✿ღ，美元走弱和美债收益率下降凯发k8国际首页登录✿◈✿ღ，同时中东地区的紧张局势推动金价上涨swag台湾官网✿◈✿ღ。白银因为工业属性以及补涨驱动下✿◈✿ღ，价格表现偏强swag台湾官网✿◈✿ღ。中长期看凯发k8国际首页登录✿◈✿ღ，央行购买黄金+美元信用弱化为主线凯发k8国际首页登录凯发k8国际首页登录✿◈✿ღ，叠加地缘冲突升级及避险情绪强化✿◈✿ღ，持续看好金价中枢上移✿◈✿ღ。重点推荐✿◈✿ღ：万国黄金集团✿◈✿ღ、赤峰黄金✿◈✿ღ、山金国际✿◈✿ღ、招金矿业swag台湾官网凯发k8国际首页登录✿◈✿ღ、山东黄金✿◈✿ღ、中金黄金✿◈✿ღ、湖南黄金✿◈✿ღ，建议关注西部黄金swag台湾官网✿◈✿ღ、中国黄金国际✿◈✿ღ、潼关黄金✿◈✿ღ、灵宝黄金等✿◈✿ღ，白银标的推荐盛达资源✿◈✿ღ、兴业银锡✿◈✿ღ。天生赢家 一触即发✿◈✿ღ。凯发·k8国际✿◈✿ღ。凯发k8国际官网✿◈✿ღ。凯发k8国际✿◈✿ღ，凯发